В последние дни событий столько, что пишешь статьи, даёшь интервью, пилишь ролики и даёшь голосовые комментарии для различных изданий – и всё равно всё охватить не успеваешь. Да и в целом новостная повестка скорее не привлекает к главному и важному, а отвлекает.
Но тут я выкроил свободное (относительно, скоро бежать по делам) утро, чтобы написать о важном. Важное, с моей точки зрения – это состояние американской экономики (чем у них хуже, тем ниже их способность вредить и гадить).
На фондовых рынках после впечатляющего падения начался не менее безумный рост (можете отметить, что эпитеты я подбирал не случайно, максимально точно). Настолько оторванный от реальности, что даже Спайделл, лет 15 являвшийся апологетом «рыночек порешает» и западного «успешного успеха», пишет, что происходит форменное сумасшествие.
Спойлер: это оно и есть. Что-то типа тюльпанной лихорадки.
На чём же основан этот рост стоимости акций? Неужели на впечатляющих показателях американской экономики? Какие-то технологические прорывы? Внезапный рост сбыта ключевых товаров? Рост покупательной способности населения? Ещё что-то приятное?
Нет.
Он, как правильно пишет коллега Кримсональтер, основан исключительно на ожиданиях снижения базовой ставки ФРС, подогретых в том числе намёками на некие инсайды со стороны «Голдман Сакс».
То есть по их ожиданиям на грядущем заседании ФРС Джером Пауэлл заявит о снижении учётной ставки и снова запустит бешеный принтер, что приведёт к дальнейшему надутию пузырей на фондовых рынках необеспеченными фантиками.
А вот представьте себе, выходит такой Пауэлл к трибуне и «Фуй вам, а не вертолётные деньги, голодранцы». Вот тут оно всё и рухнет.
Есть одна проблема. ФРС не может не печатать. Но ФРС и не может печатать.
У вас есть два стула – на одном пики дрочёные, на втором фуи точёные (именно так, чтобы и больно, и унизительно одновременно).
Потому что если вы не будете снижать ставку, то обслуживание госдолга приблизится к 2 триллионам долларов в год (при уже и без того рекордном дефиците бюджета).
А если вы снизите ставку, то у вас не только не будут покупать новые «трэжерис» (то есть не будут давать в долг) – это было бы полбеды, потому что ФРС на какое-то время может вешать эти бумаги на свой баланс – но и, самое главное (о чём большинство забывает), держатели американского долга начнут активно его сливать. Ибо доходность не будет перекрывать ни растущие риски, ни инфляцию.
Инфляция, будь она неладна! Доходность по ценным бумагам не может быть ниже инфляции, иначе в них нет никакого смысла – ваши деньги будут только сгорать. Тогда лучше купить кирпич (или любой другой комод), чем US Treasuries. Потому что кирпич (что золотой, что глиняный – кто себе какой может позволить) у вас не сгорит.
Не снижать ставку нельзя. Снижать ставку нельзя.
Мвухахаха!
Есть и другой аспект.
Кризис 2007-08 года и последующее бездумное заливание проблем «вертолётными деньгами» со всякими байбэками и байаутами породил огромное количество зомби-корпораций (и я, и Кримсон, и многие другие уже устали об этом писать).
Дебильный принцип «ту биг ту фолл» (слишком большой, чтобы упасть) привёл к тому, что большие банки и корпорации не обязаны заботиться об эффективности и оценивать риски своих действий. Зачем? Их же всё равно спасают вертолётными деньгами, как бы плохо не шли их дела.
И дефективные менеджеры всё равно получают «золотые парашюты» (посмотрите, например, на Кейтлин Кеннеди и как она безумно рулит «Лукас Артс» или на убытки Диснея – это просто наиболее яркие примеры, в других отраслях ситуация не лучше).
Поэтому настоящий жёсткий кризис должен привести к тому, что зомби сдохнут без внешней подпитки.
Опять же, нужно пользоваться тем, что во главе США ходячий труп. На Байдена, как на мертвеца, можно свалить всю ответственность. Потом такой возможности не будет.
Да, в краткосроке будет больно. Но дальше появляется возможность для оздоровления. При этом минимум на пару лет США становится не до украины, Тайваня и прочих гадостей.
Или дальше тащить всех неэффективных зомби, сваливаясь в отсталую страну третьего мира с зимбабвийской школой экономики и гамбургерами за триллион долларов.
Меня, если честно, устраивают оба варианта.
Свежие комментарии