Финансовая мясорубка-3. Истерика в разгаре

Добрый день, Империя.

Кратко по событиям сегодняшнего дна. На снимке – доходность долгосрочных облигаций США – и вот тот нырок вниз лучше любых индикаторов предвещает рецессию всей западной экономике. Это как сугроб – если вы его видите, то на улице или зима, или природная аномалия. Третьего не дано – правда, в Арктике и Антарктиде зима круглый год, но мы сейчас о наших богоспасаемых средних широтах.

Итак.

HSBC купил-таки британский филиал Силикон Вэлли – и те, кто успел высказаться по поводу “диких бабок”, должны знать, что филиал SVB достался британцам примерно за 90 рублей одной купюрой. Сделка обошлась HSBC в 1 (савсэм адын) фунт стерлингов.
Понятно, что системному банку Британии такая обуза ни к чему, но тут уж никуда не денешься – партия сказала “Надо!”

Между тем, не дожидаясь открытия американских площадок, нырнули вниз сразу несколько системных банков Евросоюза – акции Commerzbank AG и Credit Suisse Group AG потеряли более 10%. Акции HSBC Holdings Plc упали более чем на 2% после покупки британского подразделения SVB.
Чуть позже швейцарцы улетели вниз еще на 5%, так что падение составило уже 15% в сумме – и для Credit Suisse “Черный понедельник” наступил в самом прямом смысле. Как теперь отыгрывать эти потери? А никак, если только швейцарские власти не раскупорят кубышки – а они не раскупорят их до последнего.

На премаркете (предварительные торги перед открытием площадок) тоже творится что-то нехорошее: акции Wells Fargo & Co. упали на 3,5%, Citigroup Inc. снизилась на 3,1%, а Bank of America Corp. потерял 6,7%. Индекс Stoxx Europe 600 упал более чем на 2%, что является максимальным показателем с декабря, при этом акции банковских компаний упали почти на 6%.
Доходность облигаций улетела вниз на 43 базисных пункта, остановившись пока на 4,17% – впрочем, еще не вечер, мы продолжаем в них верить.

И вот что хотелось бы сказать отдельным комментаторам: система никогда не падает одномоментно и сразу наотмашь и шмяк. Всегда есть фазы падения – и мы сейчас наблюдаем за первой из них, хоть и очень крутой. Там на очереди еще около 20 банков, половина из которых готова схлопнуться в ближайшее время – понятно, что ФРС и Минфин будут держать их за уши, но ресурсов на это уже нет и не будет.
Либо пусть летят к чертовой бабушке – и тогда пострадают сотни тысяч, либо запуск печатного станка и добротный пинок инфляции – и тогда уже пострадают все до единого. Многие просто не понимают пикантности момента – а здесь, между прочим, не только наши с вами шкурные интересы, но и интересы всего остального неамериканского мира – чем хуже пойдут дела в Америке, тем легче будет дышать всем остальным странам.

И дело далеко не только в американских банках – пока начали падать относительно мелкие, крупные только худеют на глазах; а вот когда склеит ласты первый из европейских банков, самый жир и начнется.
Вот просто для понимания – еще в прошлом году на балансе Дойче банка были мусорные акции времен 2008 года, в том числе и братьев Лимонов. Тех давно уже нет в принципе, а акции на балансе у немцев есть – а еще европейцы очень любят вкладываться во всякие глупости, типа зеленой энергии, вторичной переработки всего на свете и прочие стартапы – тут-то с Силиконом они впервые и попали в столь серьезный переплет, что даже и не высказать.

И вот что еще: войны ВСЕГДА начинаются на подъеме – а то, что творится с Западом, назвать подъемом язык не поворачивается. Это скорее попытки отжаться от пола, ожидая каждую минуту, что пол провалится вниз – и так этаж за этажом, до самого подвала.
Потому что рано или поздно приходят времена, когда реальная экономика напоминает о себе во весь голос – и ей плевать на капитализацию Aplle, ей подавай сносные условия для существования – доступность нужного сырья, дешевые кредиты, сильный рынок труда и прогнозируемые цепочки поставок. А как можно прогнозировать хотя бы последнее, если в Америке поезда бросаются под откос от такой невыносимой жизни?

Напомню, что у Силикона куча филиалов – и мы слышим про британский, но за скобками остаются датский, шведский и другие европейские филиалы. У них что, все в шоколаде? Нет, просто их никто не бросился спасать – и стартапы в этих странах обречены на вымирание.
Проблема в том, что акции этих модных перспективных компаний в сотнях инвестиционных портфелей – а крупнейшими покупателями портфелей всегда были банки. В том числе европейские.
Так вот, повторюсь еще раз: нас очень вовремя отстегнули от финансового паровоза, несущегося в пропасть на всех порах. Пострадать мы можем, но только очень опосредованно и в крайне ограниченной форме – например, на какое-то время вырастет курс доллара и евро. Но так как доля этих токсичных валют на нашем рынке неуклонно снижается, то и влияние будет чисто психологическим – никаких потерь оно не принесет.

“Рынок, вероятно, останется очень осторожным, несмотря на вмешательство регулирующих органов”, – сказала Мария Вейтмане, старший стратег по мультиактивам State Street Global Markets. “Провал SVB заставляет ФРС сосредоточиться на финансовой стабильности. ФРС находится в сложном положении, с одной стороны, ей необходимо продолжать повышать ставки, чтобы остановить инфляцию, но также ей необходимо защитить финансовую систему. Похоже, ситуация проигрышная для ФРС и рынка”.

Не знаю, как вы, а я лично откупорю “Моцарт” вечерком – мне есть за чем понаблюдать под кофе с ликером. И не только за американцами – истерика такая истерика, что может приключиться с любым, считавшим себя самым умным на рынке.

Давно не видел такой красоты в графиках, просто завораживает.