В предыдущей статье, мы разобрали с вами целесообразность возврата бюджетного правила, в соответствии с которым часть нефтегазовых доходов будет изыматься из оборота и направляться в накопления — фонд национального благосостояния (ФНБ).
В сообщении о возвращении к бюджетному правилу имеется информация о том, что когда это правило вновь заработает в полном объёме, а это будет предположительно в 2025 году, то вероятнее всего, накопление будет осуществляться не в золоте, не в рублях, долларах или евро, а в юанях и, возможно, рупиях.
Давайте рассмотрим, с чем это связано и разумно ли это.
Пока мировыми резервными валютами являются доллар и евро, и эти деньги принимают к оплате все страны мира, накопления в ФНБ логичнее было бы делать в этих валютах, ну и дополнительно в юанях, так как КНР является самой крупной экономикой мира (в реальном секторе экономики).
Многие сразу спросят: «А почему не в золоте или рублях?».
Что касается накопления в рублях, то министр финансов Силуанов сказал, что это нецелесообразно, ввиду того, что накопление в рублях будет способствовать искусственному росту его курса, что приведёт к потерям бюджета.
Но и это ещё не весь отрицательный эффект.
Давайте представим, что начался мировой кризис, экспортная выручка в России резко упала, валюты в страну поступает мало, на ММВБ начался рост курса доллара, евро и юаня.
Вы опять можете сказать: «Да нам на это наплевать, мы же переходим на расчёты в национальной валюте с дружественными странами!»
Да, это так, но далеко не со всеми и не полностью. Да и те страны, которые переходят на нашу валюту, получая наши рубли, должны понимать, что они смогут купить на них определённый товар в России в определённом количестве, то есть за стабильную цену, а не за цену, увеличившуюся в полтора-два раза.
А цена внутри России на наши товары обязательно повысится, если на ММВБ курс доллара, евро и юаня вырастет, допустим, в два раза.
Напомню о том, что наши торговые сети и промышленные предприятия покупают за валюту импортные товары и комплектующие, а значит, торговые сети будут вынуждены увеличить цену в рублях тоже в два раза, а вслед за импортёрами будут повышать цену и производители, пусть и не в два раза, но, допустим, в 1,1 — 1,9 раза в зависимости от доли импортной составляющей в производстве их товара.
Таким образом, если в ФНБ будет накапливаться валюта, то в кризис при извлечении из накоплений: евро, долларов и юаней будут решаться сразу две важных задачи:
1. Компенсация недостатка валюты в стране и поддержание стабильного курса рубля.
2. Не будет увеличиваться денежная рублёвая масса в стране, потому что валюта будет продаваться на бирже как товар, и из оборота будут изыматься рубли, которые потом правительство использует для финансирования социальных расходов или инфраструктурных проектов.
То есть впрыскивание резервов из накоплений, сделанных в валюте, не повлечёт за собой дополнительной инфляции, тогда как если бы в такой кризисный момент в экономику были впрыснуты дополнительные рубли, то часть из них, полученная предприятиями от государства от дополнительных закупок, например, стройматериалов, пошла бы на ММВБ но уже на покупку валюты, которой в стране и так было бы мало — что ещё более увеличило курс доллара, евро, юаня.
И это способствовало бы увеличению инфляции. Другая часть рублей пошла бы непосредственно на финансирование социальных расходов при дефиците импортных товаров (из-за роста цен на импорт), что тоже дало бы инфляционный эффект.
Опять же вы можете сказать, что это будет обескровливать нашу экономику, вытягивая из неё рубли, но тут помогут другие программы правительства по поддержке бизнеса и экономики, напомню про фонд развития производства — ФРП, программа субсидирования сельского хозяйства и другие программы по поддержке малого бизнеса и конечно же, поддержка социальных расходов на уровне выше инфляции, что даст возможность стимулировать потребительский спрос.
Итак, делаем первый вывод: средства в ФНБ лучше было бы держать в трёх валютах: долларах, евро и юанях, однако в результате санкций и заморозки части наших активов на Западе, а также начатой борьбе против доллара и евро, мы больше валюту недружественных стран закупать не можем и не будем, поэтому остаются только юани, а возможно, в ФНБ будут закупаться и индийские рупии и валюты других наших партнёров по торговым отношениям.
Ну и в случае введения новой международной валюты совместно со странами БРИКС в ФНБ будет накапливаться и она.
Так почему же не золото?
Потому что в период кризиса, закупки золота другими странами и ювелирной промышленностью тоже упадут, что, в общем-то, и произошло в 2008 году.
А в резервах необходимо накапливать ликвидные активы, то есть то, что можно быстро и без проблем продать по хорошей рыночной цене.
А кому будет нужно золото в тот момент, когда правительствам различных стран необходимо будет решать проблемы экономики, а их гражданам проблемы выживания?
И сам процесс будет выглядеть так.
Чтобы поддержать курс национальной валюты в период кризиса, сначала необходимо будет кому-то продать накопленное золото, причём желательно по докризисной цене, получить за него валюту, а уже потом с её помощью поддерживать курс рубля на ММВБ.
А как такой процесс называется по-простому? Гемо…ОЙ!
К тому же большинство недружественных стран тут же могут ввести эмбарго на закупку нашего золота или какой-нибудь «потолок» цен.
А оно нам надо? Нет!
«Юань из валют дружественных стран в наибольшей степени обладает характеристиками резервной валюты и достаточной ликвидностью на нашем внутреннем валютном рынке. Поэтому и пополнение ФНБ будет осуществляться именно в этой валюте», – уточнил Силуанов. Альтернатив юаню, по его словам, среди других валют на сегодняшний день нет.
Поэтому в ФНБ и будет откладываться валюта в «тучные» годы и забираться в случае необходимости в «тощие», которых, надеюсь, у нас не будет.
Ну и обязательно деньги из ФНБ будут идти по мере необходимости на реализацию инфраструктурных проектов.
Свежие комментарии